Готовые бизнес-планы
Клиентам
Энциклопедия
бизнес-планирования

Индекс доходности инвестиций, формула расчета

Индекс доходности инвестиций, формула расчета
Индекс доходности инвестиций, формула расчета

Осуществляя затраты в запуск своего предприятия или инвестирую в чей-то проект всегда хочется понять, а на какую отдачу от этого мероприятия можно рассчитывать. И это вполне реально сделать — достаточно провести инвестиционный анализ. Показатель, который непосредственно демонстрирует степень отдачи от инвестиций — это индекс доходности инвестиций. О том, что это такое, как его правильно рассчитать и с какими особенностями можно столкнуться, мы постараемся рассказать в данной статье.

Что такое индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций (PI) — это параметр инвестиционного анализа, который позволяет провести оценку рентабельности инвестиционного проекта и его эффективности. В бизнес-литературе также можно встретить аббревиатуру PI — это сокращенная версия англоязычного названия данного индекса — Profitability Index.

Индекс доходности — это качественный, относительный показатель, который выражается в виде коэффициента. В экономическом анализе значение этого параметра заключается в том, что дает возможность спрогнозировать приведенную стоимость от реализации бизнес-проекта, которая будет получена в расчете на одну условную единицу первоначальных вложений.

Таким образом, индекс PI позволяет наиболее показательно оценить эффективность проекта. Можно посмотреть сколько прибыли приносит каждый рубль вложенных средств.

Поэтому данный показатель является наиболее важным при бизнес-планировании. Для того, чтобы понять, как правильно встроить определение индекса доходности инвестиций и других сопутствующих ему параметров, советуем вам ориентироваться на уже готовые образцы таких документов. Логичная структура таких документов позволит вам последовательно осуществить все шаги по бизнес-планированию будущего проекта.

Формула для расчета индекса доходности инвестиций

Для начала представим непосредственно формулу для расчета индекса доходности проекта. PI определяется как отношение приведенной стоимости всех будущих чистых денежных потоков проекта к сумме первоначальных инвестиций.

PI = SUM (CF(i)/(1+r)^i)/CF(0),

где SUM – суммирование в зависимости от количества периодов срока жизни проекта (N);

CF (i) – чистый денежный поток в i-ом периоде;

r – ставка дисконтирования;

CF (0) – денежный поток в 0-ой точке (сумма первоначальных инвестиций).

Также стоит сказать, что производить расчет индекса доходности затрат (инвестиций) лучше с помощью специального программного обеспечения. Например, в Excel. Это связано с тем, что, как правило, приходится анализировать большой объем данных, и делать это вручную не просто долго, но и может привести к ошибкам. В реальной практике, как правило, приходится суммировать большое количество параметров, поэтому лучше не рисковать и сделать все, как говорится, автоматически.

Еще одно допущение — не стоит ориентироваться на данный параметр, как на абсолютно точный. Бесспорно, что индекс доходности инвестиций является уникальным параметром, позволяющим оценить эффективность будущих поступлений от реализации проекта. Но как и любой рассчитываемый параметр индекс рентабельности затрат имеет свои “слабости” и поэтому всегда стоит смотреть также на другие разделы бизнес-плана, сопоставлять количественные характеристики с текущей ситуацией и с возможными перспективами.

Пример расчета индекса доходности инвестиций

Допустим, что аналитики компании рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов. В качестве ставки дисконтирования используется посленалоговая стоимость капитала равная 12%. Предполагается, что имеются данные по денежным потокам от реализации проектов в течении всего срока окупаемости.

Для начала нужно будет дисконтированный доход от реализации каждого из двух проектов.Допустим, что для Первого проекта приведенная стоимость денежных потоков составит 109 230,7 у.е., а для Второго проекта Б 99 209,5 у.е. Таким образом индекс рентабельности Первого проекта составит 1,092, а для PI Второго проекта Б 1,102.

При этом заметим, что расчета только одного индекса доходности инвестиций недостаточно. Ориентируясь только на представленные выше значения коэффициентов, можно будет сделать лишь примерные выводы. Например, если бы у инвестора была возможность вложиться в несколько проектов, то оба были бы привлекательными поскольку оба PI являются положительными — больше 1. Но, в случае, когда, например, проекты являются взаимоисключающими ориентироваться только на большее значение индекса доходности инвестиций будет ошибочно.

Также мы рекомендуем вам обратить внимание на статью IRR: формула расчета, экономический смысл. Показатель поможет вам еще более подробно оценить эффективность бизнеса.

Для чего формула индекса доходности инвестиций при разработке бизнес-плана

Когда заходит речь о привлечении инвестиций или получении крупного кредита для юридических лиц у предпринимателей появляется потребность в бизнес-плане, который почти всегда является обязательным документом для предоставления. Но важно не только наличие такого документа, но и качество бизнес-плана, это должен быть не просто текстовый документ, а также должен содержать расчеты, финансовую модель, на основе которой можно будет делать сопоставления и оценивать эффективность имеющихся на данный момент мероприятий.

Для того, чтобы бизнес-план был не просто описанием вашего продукта и конкурентов, но представлял собой по настоящему ценный документ, нужно заняться инвестиционным анализом и планированием, и грамотно включить инвестиционный раздел в структуру соответствующего бизнес-плана. Одним из важнейших критериев для инвестора является PI. Связано это с тем, что критерий индекса доходности инвестиций очень удобен в использовании — он позволяет произвести качественную оценку инвестиций.

Все бизнес-планы включают в себя финансовый план, который оценивают с помощью инвестиционных показателей эффективность вложения для инвестора. Финансовый план и его показатели являются самыми значимыми для принятия решения о финансировании проекта. Чтобы быстро оценить любой бизнес-проект на уровень инвестиционной привлекательности следует рассмотреть четыре показателя: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности и дисконтированный период окупаемости. Если выполняются условия по данным показателям, то инвестиционный проект может быть уже более детально проанализирован на характер и природу получения денежных потоков, систему менеджмента, маркетинга и продаж.

Особенности индекса доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций, как и любой параметр инвестиционного анализа имеет свои преимущества и недостатки. Начнем с перечисления положительных характеристик:

  • PI позволяет проводит сравнения инвестиционных проектов независимо от их масштабов. Это своего рода унифицирование, что значительно упрощает экономический анализ, позволяет производить его по равным для всех проектов “правилам”.
  • PI позволяет применять дисконтирование, в случае когда требуется анализ рисков различных по возможности реализуемости проектов.

Среди негативных факторов, способных ухудшить качество вашего инвестиционного планирования можно назвать следующие:

  • Могут возникнуть сложности с планированием возможных денежных потоков от реализации проекта;
  • Могут возникнуть сложности с объективностью оценки (поскольку качественный параметр);
  • Возможна различная точность оценки ставки дисконта для различных проектов;
  • Сложность оценки влияния нематериальных факторов на будущие денежные потоки проекта.

Устранить влияние этих негативных факторов можно только путем вычисления дополнительных параметров. Например, чистой приведенной стоимости и т.д. Именно комплексная оценка позволит сделать максимально возможный точный экономический анализ.

Если вы планируете запустить собственный проект, то вам обязательно понадобится бизнес-план, например, бизнес-план строительных материалов. Вы можете выбрать необходимое вам направление: производства натяжных потолков, художественной ковки металла, гибкого камня, цветного щебня и т.д.

Выводы по статье

Подводя итоги по статье, стоит, в первую очередь, отметить, что принцип комплексности следует соблюдать не только при проведении инвестиционного планирования, но и в целом применительно к разработке всего бизнес-плана. Даже такой казалось бы абстрактный параметр как индекс доходности инвестиций может очень хорошо быть связан с, например, маркетинговым анализом в бизнес-плане, или с другими разделами. Поэтому следует делать все во взаимосвязи. При этом соблюдая четкую, последовательную структуру, чтобы  легко было ориентироваться в содержании вашего бизнес-плана.

Для того, чтобы понять как правильно составить комплексный бизнес-план, советуем в качестве примере использовать структуру уже готовых образцов. Например, вы можете скачать пример готового бизнес-плана на нашем сайте для предприятия, занимающегося сходной с вашим деятельностью. Для получения достоверной оценки вашего проекта можно также заказать индивидуальную разработку такого документа в формате “под ключ”. Это позволит оценить ваш проект с учетом всех особенностей деятельности и состояния отрасли.