Готовые бизнес-планы
Клиентам
Энциклопедия
бизнес-планирования

Дисконтированный срок окупаемости проекта: как посчитать, пример расчета

Дисконтированный срок окупаемости проекта: как посчитать, пример расчета
Дисконтированный срок окупаемости проекта: как посчитать, пример расчета

Организация деятельности по любому проекту всегда связана не только с непосредственными шагами по его реализации, но и с тщательным планированием и прогнозированием различных параметров. Главными из таких прогнозируемых параметров являются те, которые связаны с будущими поступлениями денежных средств (чистая приведенная стоимость, внутренняя и модифицированная нормы доходности и др.) и те, что показывают через какое время окупятся инвестиции. Для определения последнего рассчитывают срок окупаемости проекта. В данной статье мы поговорим о более точном показателе — дисконтированном сроке окупаемости. Мы постараемся пояснить, что это, как его рассчитывать, для чего и разберем на конкретном примере.

Что такое срок окупаемости

Срок окупаемости в общем случае — это измеримый показатель, используемый в инвестиционном анализе для определения ожидаемой отдачи от проекта. Срок окупаемости обычно рассчитывается в неделях (для самых краткосрочных проектов), в месяцах, годах и даже десятилетиях (для крупных, долгосрочных проектов). Все будет зависеть от объема инвестиций, специфики деятельности, характерной для этой деятельности нормы прибыли, выбранной отрасли и т.д.

Срок окупаемости — это величина, которая показывает через какое время первоначальные инвестиции окупятся. Говоря простыми словами, этот параметр показывает, когда вы перестанете работать “в минус” и начнете получать прибыль, перекрывающую ваших инвестиционные расходы.

Определение срока окупаемости предельно важный параметр при планировании будущей деятельности. Этот показатель важен как для инвестиционного анализа, так и при составлении бизнес-плана. Для того, чтобы разработать грамотный бизнес-план советуем вам ориентироваться на уже готовые образцы таких документов для предприятий из вашей сферы деятельности.

Что такое дисконтированный срок окупаемости

Чтобы получить более полное представление от том, как сложится деятельность по проекту в будущем рассчитывают дисконтированный срок окупаемости. Этот показатель позволяет определить период возврата инвестиций с учетом временной стоимости денег.

В литературе или бизнес-статьях можно также встретить аббревиатуры DPP, что также будет означать дисконтированный срок окупаемости (Discounted payback period). Особенностью данного параметра является то, что дисконтирование позволяет отследить изменение стоимости денег, их покупательной способности во времени. Дисконтированный период окупаемости позволяет оценить и сопоставить текущие доходы и инвестиции в ценах будущих лет.

При этом, следует понимать, что DPP как и любой количественно измеримый показатель имеет свои погрешности и особенности. Планируя тот или иной проект стоит понимать, что всегда возможен риск возникновения непредвиденных обстоятельств. Поэтому учитывайте эту погрешность при планировании вашего проекта.

Формула для расчета срока окупаемости

Для того, чтобы определить срок окупаемости практически любого проекта необходимо предварительно собрать следующие данные:

  • величина первоначальных инвестиций;
  • предполагаемое число периодов;
  • планируемый приток доходов (денежных средств);
  • определить расчетный коэффициент дисконтирования.

Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:

где,

n — число периодов;

CFt — приток денежных средств в период t;

r — барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);

Io — величина исходных инвестиций в нулевой период.

Данная формула позволяет также производить расчеты дисконтированного срока окупаемости в Excel, что позволит осуществить все необходимые расчеты автоматически. Более того, расчеты автоматически будут также и изменяться. Это делает очень удобной использование финансовой модели в случае необходимости внесения корректировок.

Определяя срок окупаемости проекта, также не следует забывать и о расчете индекса доходности проекта. Комплекс показателей поможет более точно оценить эффективность проекта.

Особенности расчета срока окупаемости

Как было отмечено в предыдущем параграфе, прежде чем переходить непосредственно к расчету дисконтированного срока окупаемости нужно определить коэффициент дисконтирования. Последний представляет собой некую ставку процента, которая помогаем пересчитать будущие доходы, понять на сколько ценной сегодня будет стоимость денежных поступлений в будущем.

Ставка дисконта определяется по формуле:  r = 1/ (1 + E) ^ (n — 1)

где,

Е — норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной;

(n-1) —  временной промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения.

Мы уже упоминали о возможности возникновения погрешности, неточности рассчитанного срока окупаемости. Также стоит отметить, что эта погрешность может быть обусловлена, например, разрывом между фазами планирования и непосредственно реализации проекта. То есть между периодами, когда рассчитывались данные сроки окупаемости и периодом, когда началось непосредственно строительство, производство и т.д., был также временной промежуток, за который стоимость денег могла измениться, и, по возможности, он должен учитываться при планировании будущего проекта.

Пример расчета срока окупаемости

Чтобы было понятнее, как рассчитать срок окупаемости разберем условный пример.

Допустим, что имеются следующие данные:

Первоначальные инвестиции в проект = 49 450 тыс. руб.

Величина коэффициента дисконтирования = 9, 2 %

Денежные потоки от реализации (доходы) по годам:

2018 = 13 760 тыс. руб.

2019 = 17 630 тыс. руб.

2020 = 18 813 тыс. руб.

2021 = 16 448 тыс. руб.

Тогда сможем рассчитать денежные потоки нашего условного проекта — то есть стоимость будущих денежных потоков в ценах текущего года.

Денежные потоки 2018 года в цена текущего = 13760 / (1 + 0,092) = 12 600,73 тыс.  руб.

Денежные потоки 2019 года в цена текущего = 17630 / (1 + 0,092)2 = 14 784,51 тыс. руб.

Денежные потоки 2020 года в цена текущего = 18812,5 / (1 + 0,092)3 = 14 447,03 тыс. руб.

Денежные потоки 2021 года в цена текущего = 16447,5 / (1 + 0,092)4 = 11 566,70 тыс. руб.

Далее определим непосредственно дисконтированный срок окупаемости, подставив данные значения в представленную выше формулу. Тогда срок окупаемости получится равным 3,5 лет (округлено).

При этом степень погрешности и точность округления могут варьироваться в зависимости от специфики вашей деятельности. Для долгосрочных проектов, где достаточно сложно предугадать все риски, степень округления может достигать до 6 месяцев.

Дисконтированный срок окупаемости в бизнес-плане

Определение срока окупаемости планируемого проекта — вещь не просто важная, а необходимая. Это важно, как для инвесторов, так и для собственников бизнеса. Инвесторам это поможет понять, во-первых, через какое время рассчитывать получение прибыли, во-вторых, адекватность представленных сроков окупаемости может многое сказать о серьезности намерений инициаторов проекта, их профессионализме и правильности их расчетов.

При этом важно понимать, что многое будет зависеть и от механизма формирования расчетов, в частности, от диапазона колебания коэффициента дисконтирования. Необходимо учитывать, что чем выше ставка дисконтирования, тем больше она будет влиять на результаты расчетов. И, соответственно, наоборот.

Дисконтированный срок окупаемости выступает одним из тех параметров, с помощью которых происходит, так сказать, “отсев” проектов на стадии первичного рассмотрения бизнес-планов. Поскольку именно этот параметр помогает понять, через какой период вложения, инвестирование в проект принесет ожидаемую выгоду. А дисконтирование помогает понятнее оценить “ценность” этой отдачи, поскольку позволяет оценить это в ценах текущего периода, а не будущего. Ведь поступления в будущем будут происходить в разное время. Таким образом дисконтированный срок окупаемости позволяет в некоторой степени унифицировать стоимость этих будущих денежных поступлений.

Наша компания предлагает разработку типовых бизнес-планов в разных отраслях экономики, в том числе типовых бизнес-планов в сфере услуг в области быта, финансов или других направлений.

Выводы по статье

Таким образом, на основе вышесказанного можно сделать некоторые выводы. Во-первых, расчет срока окупаемости вашего проекта — это в любом случае необходимое действие. Но, чтобы оценить продолжительность возврата инвестиций с максимальной точностью, советуем вам рассчитывать данный показатель в дисконтированной форме.

Во-вторых, важно правильно встроить оценку стоимости будущих доходов в соответствующий раздел бизнес-плана. Лучше всего, если расчет сроков окупаемости будет встроен в автоматическую финансовую модель.

Чтобы сэкономить ваши силы и время на разработку бизнес-плана советуем вам ориентироваться на уже готовые примеры и структуры бизнес-планов. Посмотреть варианты можно, например, на нашем сайте. Также можно обратиться непосредственно к профессионалам в бизнес-планировании за разработкой такого документа индивидуально для вас с учетом всех особенностей бизнеса, выбранной отрасли и так далее. В любом случае наличие логичной структуры, всех необходимых разделов и главное — автоматическая и грамотная финансовая модель помогут вам презентовать максимально достоверный и полный бизнес-план. А это является очень важным фактором при привлечении инвестиций или получении крупного кредита на развитие бизнеса.